Маржинальна торгівля на WhiteBIT

WhiteBIT

Опублікував 03 Липня 2023

17169

Головне:

Маржинальна торгівля (з англ. Margin Trading) — це інструмент, що дозволяє торгувати активами на ринку з використанням позикових коштів, збільшуючи потенційний прибуток.
Довга позиція (з англ. Long) передбачає купівлю активу в очікуванні того, що він зросте в ціні, а коротка позиція (з англ. Short) — продаж фінансового інструменту в очікуванні, що він подешевшає.
Кредитне плече (з англ. Leverage) — множник, який збільшує доступний для угоди депозит користувача коштом позикових коштів.

За останні роки індустрія цифрових активів переймає досвід традиційних ринків та надає користувачам різноманітні інструменти для реалізації будь-яких торгових стратегій. Ці інструменти дозволяють торгувати на позикові кошти та захистити позиції від небажаних рухів ціни, а також надають можливість отримати вигоду від цінових коливань. Крім того, загалом, роблять користувача більш гнучким на високоволатильному ринку.

Ця стратегія створює унікальну можливість отримувати більший прибуток, але й, відповідно, має значні ризики. Нумо в деталях розберемо за що трейдери так люблять «великі плечі», що таке маржинальна торгівля, та чому ми так часто чуємо про «ліквідації» на ринку? Поїхали!

Як працює маржинальна торгівля?

Маржинальна торгівля (з англ. Margin Trading) — це інструмент, який надає змогу торгувати активами на ринку з використанням позикових коштів та заробляти не тільки на зростанні ціни, але й на її падінні.

У цій індустрії торговим інструментом виступають саме цифрові активи, такі як Bitcoin, Ethereum та інші. Інвестор бере актив під заставу власних коштів — маржі (з англ. Margin), яка гарантує виплату боргових зобов’язань. Використання кредитних коштів вимагає сплати комісії за процентною ставкою. Воно надає можливість розпоряджатися позиковими коштами для застосування різних торгових стратегій, та отримувати більший прибуток від угод.

Технічно, маржинальна торгівля дійсно означає, що трейдери купують або продають реальні активи на спотовому ринку – вони фактично володіють активами, які вони купують або продають.

Натомість ф’ючерси є фінансовими контрактами, що базуються на ціні реальних активів (також відомих як базовий актив), але самі контракти торгуються на власному ринку.

Що таке «довгі» та «короткі» позиції?

Ключовий аспект маржинальної торгівлі полягає в тому, що трейдер може заробляти як на зростанні, так й на падінні ціни.

Довгі позиції (з англ. Long) відкриваються з метою отримання прибутку від зростання ціни активу. Її відкриття є однією з найпоширеніших стратегій торгівлі. Трейдер очікує, що ціна активу виросте та він отримає прибуток від продажу інструмента.

На відміну від довгих позицій, для коротких (з англ. Short), користувач бере актив у борг й продає його на відкритому ринку за поточною ціною. Після цього він чекає падіння крипто курсу, купує ту кількість активу, яку брав у борг, за нижчим курсом й віддає борг із відсотками. Прибуток, який складається з різниці між ціною продажу й купівлі користувач залишає собі. У протилежному випадку, якщо ціна активу підвищиться, інвестор отримає збиток.

Що таке кредитне плече?

Воно визначає відношення між власним капіталом та сумою позики, яку користувач може отримати.

Кредитне плече (з англ. Leverage)— це позика, яку надає біржа криптовалюти для здійснення торгових угод. Воно визначає відношення між власним капіталом та сумою позики, яку користувач може отримати. З нею ти можеш у кілька разів збільшити розмір угоди. У випадку маржинальної торгівлі кошти блокуються як забезпечення для відкритої торгової позиції, тобто ти торгуєш за власні кошти, тож витратити позикові кошти не вийде ні в якому разі.

На WhiteBIT трейдери можуть відкривати позиції на маржинальному ринку з плечем у 1х, 2х, 3х, 5х, 10х. Зверни увагу, що торгівля з плечем — це високоризиковий інструмент, тому спершу треба зрозуміти як він працює.

Як працює маржинальна торгівля?

Наприклад, власні кошти складають 1000 USDT.
Кредитне плече 5х означає, що ти можеш збільшити доступні кошти для торгівлі в 5 разів більше власного капіталу = 5000 USDT (1000 USDT * 5 = 5000 USDT).
Отже, загальна сума для торгівлі, яку ти можеш отримати з 5х плечем, становить 5000 USDT (~ 5 BTC) = (1000 USDT (власні кошти) * 5 = 5000 USDT, з яких 1,000 USDT — власні, а 4000 USDT — позика).
Припустимо, що ціна на BTC зросла на 10%, у такому випадку 1 BTC коштуватиме 1100 USDT. У тебе, за прикладом, 5 BTC. Якщо ти вирішиш продати усю позицію за цю ціну, ти отримаєш 500 USDT (5000 USDT + 10% = 5500 USDT, з яких 1000 власні, 4000 USDT повертаються біржі, а 500 USDT ~ 0,454 BTC — прибуток). Усього на балансі виходить 1000 USDT + 500 USDT (прибуток) = 1500 USDT.

У іншому випадку, якщо ціна на BTC знизилася на 5%. 1 BTC становитиме вже 950 USDT, а загальна вартість усіх 5 BTC буде 4750 USDT (950 USDT * 5 BTC =4750 USDT). Якщо ти вирішиш продати всю позицію за цю ціну, ти отримаєш збиток USDT 250 (5000 USDT – 5% = 4750 USDT, з яких 750 USDT власних, 4000 USDT позика, тобто збиток становить 250 USDT).

Зверніть увагу, що це лише приклад. Окрім цього, слід ще звернути увагу на комісії за відкриття та закриття позиції та використання позикових коштів. Детальніше про це можна прочитати у розділі “Які показники ще враховувати?”

Що таке Margin Call? Margin Fraction + Maintenance Marging Fraction

Margin Call — це попередження трейдеру про необхідність внести більше коштів для підтримки позиції. Цікавий факт, але називається він так тому, що в старі-добрі часи брокер особисто телефонував трейдеру, щоб повідомити його про цю неприємну ситуацію.

Значення Margin Fraction являє собою відношення власних коштів (доступних на «‎Заставному»‎ балансі) до суми позикових коштів. А Maintenance Marging Fraction, — це мінімальне співвідношення власних коштів, які повинні перебувати на заставному рахунку, щоб уникнути ліквідації.

Значення Margin Fraction може бути від ∞ до Maintenance Marging Fraction. На WhiteBIT Maintenance Margin Fraction для кожного значення плеча, від 1х до 10х дорівнює 2,5%. За найгіршого сценарію Margin Fraction прагне до Maintenance Margin Fraction, тобто ліквідації, відсутності платоспроможності, інакше до ∞, яка означає повну платоспроможність. Тобто, якщо значення Margin Fraction опуститься нижче значення чи збігатиметься з Maintenance Marging Fraction — позиція буде автоматично ліквідована.

На WhiteBIT ще є шкала ризику (Risk Score), яка відображає оцінку рівня ризику, пов’язаного з торгівлею, а також поточний стан за усіма позиціями.

Це візуалізація платоспроможності балансу застави користувача, де значення може перебувати між 0% — повна платоспроможність позичальника й 100% — повна неплатоспроможність.

Помаранчевий сектор означає зону Margin Call. А червоний — зону ліквідації. Що вище плече та що менше грошей на заставному балансі, то вищий ризик.

Користувачеві надається можливість вчасно відреагувати на поточну ринкову ситуацію:

Додати більше коштів у забезпечення позиції шляхом поповнення «‎Заставного»‎ балансу;
Повністю закрити позицію.

Коли настає ліквідація позиції на WhiteBIT?

Але що, якщо ціна впала ще нижче, проти довгої позиції? У цей момент біржа може прийняти рішення про автоматичне закриття позиції через її збитковість, тобто примусово ліквідувати її.

Це називається ліквідація (з англ. Liquidation), яка настає опісля Margin Call. На WhiteBIT Maintenance Margin Fraction для кожного значення плеча, від 1х до 10х дорівнює 2,5%.

Приклад:

Власні кошти складають 1000 USDT. Кредитне плече 5х означає, що ти можеш збільшити доступні кошти для торгівлі в 5 разів більше власного капіталу = 5000 USDT (1000 USDT * 5 = 5000 USDT).

Оскільки значення Margin Fraction являє собою відношення власних коштів до суми позикових коштів, то, щоб відобразити співвідношення у відсотках, необхідно (1000/5000) * 100 = 20%. Це означає, що 1000 USDT становить 20% від 5000 USDT.

Maintenance Marging Fraction для 5х становить 2,5%, тобто як тільки відношення впаде з 20% до 2,5% — відбудеться ліквідація позиції.

20% від 5000 USDT = (20/100) * 5000 USDT = 1000 USDT.

2,5% від 5000 USDT = (2.5/100) * 5000 USDT = 0.025 * 5000 USDT = 125 USDT.

Зауваж, що цей приклад є спрощеним та не враховує волатильність ринку, інші торгові витрати та інші можливі фактори, які можуть вплинути на результат. Крім того, приклади ґрунтуються на роботі WhiteBIT та її комісійних, кредитному плечі та рівні маржі, які можуть відрізнятися на інших торгових майданчиках.

Що таке кросмаржинальна торгівля?

Для забезпечення позицій на WhiteBIT доступний лише кросмаржинальний (перехресний) рахунок.

Це єдиний рахунок, де містяться усі активи для торгівлі. У цьому випадку, рівень маржі єдиний, а ліквідація застосовується одразу для всіх активів. Зверніть увагу, що через високу волатильність ринку можна втратити усі свої кошти на рахунку. Попри це, кросмаржинальна торгівля дозволяє прибутку однієї пари компенсувати збитки від іншої, а також відкривати нові позиції.

Які показники ще враховувати?

Щоразу, коли ви відкриваєте/закриваєте позицію повністю або частково, ви робите це за допомогою ордера. Long-позиції ви відкриваєте за допомогою Buy-ордера, закриваєте — Sell-ордера. І навпаки, короткі відкриваєте за допомогою Sell-ордера, а закриваєте — Buy-ордера. У момент спрацьовування ордера буде заплачено таку саму комісію, що й на спотовому ринку, залежно від ролі (Taker або Maker), за весь обсяг ордера з урахуванням плеча.

Комісія становить 0.0585% за використання позикових коштів з будь-яким плечем. Це фіксована ставка фінансування, яка нараховується посекундно, скільки було відкрито позицію.

Комісія за операцію, повʼязана з відкриттям позиції — 0,1%;
Комісія за операцію, повʼязана з закриттям позиції — 0,1 %;
Комісія за операцію, якщо користувач додає кошти до відкритої позиції — 0,1 %;

Усі актуальні комісії можна завжди знайти на сторінці Комісії.

Які переваги маржинальної торгівлі на WhiteBIT?

Гнучке кредитне плече від 1x до 10х.
Однією з ключових переваг маржинальної торгівлі на WhiteBIT є низькі комісії. Комісія за використання позикових коштів з будь-яким показником кредитного плеча – 0.0585%. Крім того, власники нативної монети платформи, WBT, можуть ще й отримати знижку до 100% на комісію Мейкера.
Крім того, користувач може користуватися й іншими активами на «‎Заставному» балансі. Це дозволяє залучити широкий спектр активів для забезпечення безпеки усіх позицій, однак слід враховувати ще й маржинальну вагу*.
Плата за використання позикових коштів стягується тільки в тому випадку, якщо ордер хоча б частково виконано, що допомагає скоротити зайві витрати.
А також, на відміну від спотової торгівлі, при відкритті позиції з плечем є можливість створити заявку OCO (англ. One Cancels the Other).

* Маржинальна вага (з англ. Margin Weight) — це частка або відсоток від загальної вартості позиції, яку необхідно утримувати як заставу (або маржу). У маржинальній торгівлі різним активам присвоюється різна маржинальна вага, виходячи з їх ризику або волатильності. Щоб ознайомитися з актуальною інформацією щодо доступних активів на вебсторінці WhiteBIT або зверніться до Help Center.

Заставний еквівалент/ Загальна сума забезпечення (Total Collateral)	Це сума коштів на «‎Заставному»‎ балансі в еквіваленті USDT.
Незалучені кошти (Free Collateral)	Кошти на «‎Заставному»‎ балансі, які не задіяні у позиціях.
Баланс для торгівлі (Balance for Trading)	Це сума грошей, яка доступна на «‎Заставному»‎ балансі для відкриття та утримання позицій, помножена на вибране плече (х1, х2, х3, х5, х10).
Кредитне плече (Leverage)	Фінансовий механізм, який дозволяє збільшувати свою купівельну спроможність, позичаючи кошти для торгівлі. Наприклад, якщо трейдер використовує кредитне плече в розмірі 10:1, то він може торгувати у 10 разів більшою сумою, ніж є на його балансі для торгівлі. Кредитне плече підвищує як потенційний прибуток, так й потенційні збитки. Коефіцієнт позикових коштів на WhiteBIT — х1, х2, х3, х5, х10.
Маржа	Це кошти, що використовуються для забезпечення позиції.
Шкала ризику (Risk Score)	Інструменту оцінки рівня ризику, пов’язаного з торгівлею. Відображає поточний стан за усіма позиціями. Це візуалізація платоспроможності балансу застави користувача, де значення може перебувати між 0% — повна платоспроможність позичальника й 100% — повна неплатоспроможність. Помаранчевий сектор означає зону Margin Call. Червоний сектор — зону ліквідації. Що вище плече та що менше грошей на заставному балансі, то вищий ризик.
Margin Fraction	Значення Margin Fraction це відношення доступних коштів користувача на «‎Заставному»‎ балансі до суми позикових коштів. Значення може бути від + нескінченності до Maintenance Margin Fraction . На WhiteBIT Maintenance Margin Fraction для плеча від 1х до 10х дорівнює 2,5%. За найгіршого сценарію Margin Fraction прагне до Maintenance Margin Fraction (ліквідація, відсутність платоспроможності), інакше до + нескінченності (повна платоспроможність).
Maintenance Margin Fraction	Це мінімальне співвідношення власних коштів до позикових, які повинні перебувати на заставному рахунку, щоб уникнути ліквідації. Якщо її значення Margin Fraction опуститься нижче значення Maintenance Margin Fraction — позиція буде автоматично ліквідована.
Мінімальний розмір ордера (Min. Order Amount)	Мінімальна сума коштів (Stock), яку буде використано для розміщення ордера.
Мінімальний ордер (Min. Order)	Мінімальна сума коштів (Money), яку буде використано для розміщення ордера.
Комісія Тейкера/Мейкера (Taker Fee/ Maker Fee)	Taker Fee — це комісія, яку платить користувач, коли заявка має бути виконана миттєво. Наприклад, якщо розмістити заявку Market яка виконується за ринковою ціною, доведеться заплатити Taker Fee. Ця комісія зазвичай трохи вища, оскільки тейкери приносять нову ліквідність на ринок. Maker Fee — це комісія, яку платить користувач, коли заявка не виконується негайно й буде чекати на виконання. Важливо, щоб заявка потрапила у біржовий стакан. Ця комісія зазвичай трохи нижча, оскільки такі заявки допомагають утримувати стійкість ринку та надають ліквідність.
Мінімальний крок ордера (Min. Size Increment)	Min. Amount вказує на найменшу допустиму одиницю кількості або розміру позиції, яку можна ввести під час розміщення заявки на біржі. Цей параметр обмежує точність і дискретність значень, які можна вказати для обсягу або розміру позиції. Наприклад, якщо показник становить 0,001 BTC, це означає, що можна вказати кількість BTC у заявці тільки з точністю до трьох знаків після коми. Таким чином, ти можеш ввести значення, таке як 0,001 BTC, 0,002 BTC, 0,003 BTC і так далі. Будь-яке значення, менше мінімального кроку, не буде прийнято біржею. Наприклад, Min. Amount на WhiteBIT є 0,000001 для BTC/USDT. Для кожної пари різні значення. Крім того, Size Increment задіяні тільки для деяких пар, в яких можна виставити тільки, наприклад, десяткові заявки. Наприклад, для XRP-PERP.
Ping	Це час відгуку сервера.