5 декабря, 2025

10 мин

Что такое проп-компании на криптовалютном рынке?

Проп-компании за несколько лет превратились из нишевого явления в мейнстрим, и цифры подтверждают эту тенденцию. В 2025 году глобальная индустрия проп-трейдинга будет оцениваться примерно в 20 миллиардов долларов, а спрос на поисковые запросы только за последние четыре года вырос более чем на 600%. Этот взрывной интерес привел к массовому росту: с декабря 2015 года по апрель 2024 года сектор вырос примерно на 1264%, что намного превышает рост традиционных инвестиций, который составил 240%. Сегодня в мире насчитывается более 2000 проп-фирм, около 62% из которых базируются в США.

По мере созревания рынков и ускорения институциональной криптоадаптации все больше трейдеров начали искать капитал, кредитное плечо и профессиональные инструменты, не присоединяясь к банкам или хедж-фондам. Эту нишу заполнили проприетарные (проп) трейдинговые (proprietary company) компании.

В этом гайде мы разберем, что такое трейдинговые проп-компании, как они работают, как зарабатывают деньги, на какие риски следует обратить внимание и как выбрать надежного партнера.

Мы также рассмотрим, как поставщики инфраструктуры, такие как WhiteBIT, вписываются в эту экосистему.

Что такое криптовалютный проп-трейдинг?

Проп-трейдинг — это торговля собственными средствами компании вместо реализации ордеров для внешних клиентов. Проп-деск рискует собственным балансом и сохраняет прибыль (или убытки).

Криптовалютный проп-трейдинг применяет эту модель к цифровым активам:

Компания распределяет капитал на рынках биткойнов и других криптовалют.
Трейдеры получают доступ к этому капиталу при строгих ограничениях риска.
Стратегии могут быть дискреционными, систематическими или полностью алгоритмическими.

Прибыль делится между трейдером и компанией в соответствии с заранее определенным соотношением.

С точки зрения трейдера, криптовалютная торговля — это способ:

Торговать с более крупным счетом, чем позволяют личные средства.
Использовать профессиональную инфраструктуру, инструменты управления рисками, API с низкой задержкой и доступ к нескольким биржам.
Сосредоточиться на исполнении и стратегии, а не беспокоиться о хранении и операциях.

С точки зрения компании, это способ разместить капитал на высокоскоростных рынках и монетизировать торговый опыт.

Масштабируйте свой криптовалютный проп-трейдинг на WhiteBIT

Институциональные решения

Что такое криптовалютная проп-компания?

Криптовалютная проп-компания — это компания, которая торгует цифровыми активами, используя собственный капитал, и делится прибылью с трейдерами, которые реализуют стратегии под ее эгидой.

Ключевые элементы, определяющие криптовалютные проп-компании:

Капитальный пул — средства, принадлежащие или контролируемые компанией, размещенные на биржах и в инструментах.
Система управления рисками — максимальная просадка, дневной лимит убытков, ограничения на кредитное плечо, разрешенные продукты и черный/белый список рынков.
Инфраструктура — торговые терминалы, системы управления заказами, API, панели управления рисками, инструменты отчетности.
Управление и соблюдение нормативных требований — политики по соблюдению AML (включая KYC), правил по борьбе с рыночным злоупотреблением и соответствующих нормативных требований, таких как EU MiCA.
Коммерческая модель — распределение прибыли, комиссии, программы оценки и, в некоторых случаях, дополнительные услуги.

Некоторые проп-трейдинговые компании, занимающиеся торговлей криптовалютами, также ведут бизнес, ориентированный на клиентов: образование, сигнальные услуги или брокерские услуги. Другие остаются чисто проп-трейдинговыми и управляют только деньгами компании. Чем больше у компании клиентов, тем больше вероятность, что она подпадает под более строгие категории регулирования.

Виды криптовалютных проп-компаний

Не все проп-трейдинговые компании, занимающиеся криптовалютами, построены одинаково. Понимание основных архетипов поможет вам выбрать подходящую модель для вашего стиля торговли или бизнеса.

1. Фирмы, основанные на оценке/вызове

Это фирмы с «финансируемыми счетами»:

Трейдеры платят комиссию за прохождение одной или нескольких оценок.
Оценочные счета обычно являются демо-счетами или синтетическими счетами со строгими правилами.
После прохождения оценки трейдер получает финансируемый счет с разделением прибыли.

Плюсы: низкий барьер для входа, стандартизированные правила.

Минусы: некоторые фирмы слишком полагаются на плату за оценку, а не на реальные торговые результаты.

2. Внутренние профессиональные столы

Традиционные проп-трейдинговые фирмы в криптовалюте:

Трейдеры являются сотрудниками или долгосрочными подрядчиками.
Капитал постепенно увеличивается в зависимости от стабильности и дисциплины риска.
Стратегии могут включать маркетмейкинг, арбитраж, торговлю волатильностью и макроигры.

Эта модель наиболее близка к классическим проп-столам в традиционной финансах.

3. Гибридная торговая + брокерская / образовательная

В этой структуре торговая компания также:

Продает курсы или наставничество.
Предлагает копирование сделок, сигнальные группы или социальную торговлю.
Иногда смешивает средства клиентов с собственным капиталом.

Это может создавать конфликты интересов и сложности с регулированием. Как правило, чем больше компания занимается розничным маркетингом, тем внимательнее вы должны читать ее раскрытия информации.

4. Квантитативные и алгоритмические компании

Эти компании руководствуются принципом «код прежде всего»:

Стратегии реализуются в Python/C++/Rust, а не в голове дискреционного трейдера.
Они в значительной степени полагаются на бэктестинг, инженерию данных и модели технического анализа, реализованные в коде.
Они часто размещают инфраструктуру в одном месте и используют расширенные функции API бирж.

Квантитативные проп-фирмы, как правило, уделяют большое внимание качеству исполнения, задержкам и точности данных об объемах торгов на различных площадках.

Как работают криптовалютные проп-фирмы?

В повседневной работе большинство криптовалютных проп-фирм следуют схожему операционному циклу.

1. Распределение капитала и рисков

Руководство определяет:

Сколько капитала выделяется каждому трейдеру, команде или стратегии.
Какими инструментами можно торговать: спот, фьючерсы, опционы, структурированные продукты.
Максимальные требования к кредитному плечу и марже для каждого продукта.
Жесткие ограничения: дневной убыток, максимальный размер позиции, экспозиция по каждой монете и т. д.

Системы управления рисками автоматически обеспечивают соблюдение этих правил. Например, если трейдер достигает дневного лимита убытков, позиции могут быть автоматически закрыты, а торговля заблокирована на день.

2. Доступ к рынку и инфраструктура

Серьезная криптовалютная торговая компания нуждается в надежных подключениях к биржам:

Счета на ликвидных площадках с большим объемом торгов биткойнами и основными альткойнами.
Стабильные REST и WebSocket API для высокочастотных стратегий с низкой задержкой.
Мониторинг состояния соединения, ошибок при размещении ордеров, неудачных ликвидаций, уровней маржи.
Инструменты для агрегирования позиций и балансов на нескольких биржах.

Без этой основы даже лучшая стратегия потерпит неудачу на реальном рынке.

3. Набор и адаптация трейдеров

Процесс обычно включает:

Проверку резюме и послужного списка; иногда требуется подтверждение заявлений.
Демо-тесты или тесты реальной торговли.
Проверки KYC/KYB на соответствие политикам AML и санкциям.
Юридические соглашения, определяющие права интеллектуальной собственности, положения о неконкуренции и правила распределения прибыли.

После адаптации трейдеры начинают с меньшего риска и увеличивают его по мере доказательства своей стабильности.

4. Постоянный мониторинг

Риск-менеджеры и команды по обеспечению соответствия следят за:

Колебаниями и снижением PnL в течение дня.
Экспозицию по активам, секторам или площадкам.
Поведенческие паттерны, такие как торговля из мести, чрезмерное использование кредитного плеча или игнорирование лимитов.
Красные флажки комплаенса: фиктивная торговля, спуфинг, инсайдерская торговля или взаимодействие с контрагентами с высоким уровнем риска.

Как криптовалютные проп-фирмы зарабатывают деньги?

Криптовалютная проп-фирма сочетает в себе несколько источников дохода. Здоровые фирмы зависят в первую очередь от результатов торговли, а не только от комиссионных.

1. Доля прибыли

Это сердце модели:

Трейдер генерирует прибыль и убытки на капитале фирмы.
Фирма и трейдер делят чистую прибыль (например, 60/40, 70/30 или 80/20 в пользу трейдера).
Убытки уменьшают капитал и могут привести к сокращению или прекращению деятельности в соответствии с правилами риска.

2. Оценка и комиссии платформы

Проп-фирмы, работающие по принципу челленджей, часто взимают:

Единовременные или периодические комиссии за участие в оценках.
Подписки на доступ к дашбордам, аналитике или инструментам сообщества.

Разумные комиссии — это нормально, но если основная бизнес-модель фирмы заключается в продаже челленджей, а не в торговле, это тревожный сигнал.

3. Маркетмейкинг и обеспечение ликвидности

Некоторые проп-трейдинговые компании в криптосфере выступают в качестве поставщиков ликвидности на биржах:

они размещают заявки на покупку и продажу, сокращая спред.
Доходы поступают от фиксации спреда и скидок для маркетмейкеров.
Обычно для этого требуется передовая инфраструктура и надежные механизмы контроля рисков.

4. Вспомогательные услуги

Дополнительные возможности:

Торговые платформы под белой маркой.
Исследования, потоки данных или аналитика рисков.
Консалтинг для эмитентов токенов или других фондов.

Каждый добавленный вид деятельности также увеличивает сложность регулирования и операционной деятельности.

Ключевые характеристики успешной криптовалютной проп-трейдинговой компании

Если вы выбираете между криптовалютными проп-компаниями, сосредоточьтесь на фундаментальных показателях, а не на маркетинге.

Прозрачность
Четкие правила распределения прибыли, выплат и масштабирования.
Отсутствие скрытых условий, завуалированных мелким шрифтом.
Честное раскрытие информации о рисках, включая то, как компания справляется с экстремальными ситуациями.

Надежное управление рисками

Реалистичные лимиты ежедневных убытков и просадок.
Жесткие ограничения рисков, обеспечиваемые системами, а не только «ручным контролем».
Политики в отношении новостных событий, разрывов в выходные дни и периодов низкой ликвидности.

Серьезная технология

Стабильные платформы и API.
Точная отчетность по балансам, марже и PnL.
Резервирование и планы резервного копирования на случай сбоев.

4. Культура соблюдения нормативных требований.

Соблюдение AML/KYC, правила путешествий и нормативных требований по рыночным злоупотреблениям.
Осведомленность о MiCA и других рамках, регулирующих услуги в области криптовалют.
Четкая политика в отношении того, кто может торговать, откуда и на каких площадках.

Поддержка трейдеров

Обучающие материалы, наставничество или, по крайней мере, структурированная обратная связь.
Отзывчивая команда поддержки, а не только анонимные системы тикетов.

Эффективные операции по торговле криптовалютами в проп-трейдинговых компаниях больше похожи на профессиональную организацию, чем на маркетинговую воронку.

Ключевые стратегии, используемые проп-трейдинговыми компаниями

Различные стратегии проп-трейдинга криптовалютами требуют разных настроек риска и технологий, но большинство из них можно разделить на несколько основных категорий.

Маркетмейкинг

Предоставление предложений по покупке и продаже около средней цены для получения спреда.
Высокая концентрация на риске запасов, задержках и данных об объемах торгов в реальном времени.
Часто использует сложные модели, которые реагируют на волатильность и дисбаланс в книге заказов.

Арбитраж и оценка относительной стоимости

Использование ценовых различий между биржами или контрактами.
Примеры: спотовые фьючерсные сделки, межбиржевой арбитраж, арбитраж по ставкам финансирования.

Требует быстрого исполнения и надежного управления залоговым обеспечением.

Следование за трендом и импульс

Использование индикаторов технического анализа (скользящие средние, прорывы, осцилляторы импульса) для следования за трендами.
Хорошо работает на рынках с четкой направленностью, таких как бычий рынок биткойнов.
Требует строгого контроля рисков, чтобы не потерять прибыль в условиях волатильности.

Возврат к среднему значению и рыночная нейтральность

Ставки на возвращение спредов или пар к историческим средним значениям.
Торговля парами между коррелирующими монетами или секторами криптовалют.
Позиции обычно хеджируются, чтобы снизить чистую рыночную экспозицию.

Ориентированные на события и новости

Торговля вокруг листингов, форков, макроновостей, изменений в регулировании (например, новые рекомендации MiCA) или сдвигов в политике.
Требует быстрого получения данных и тщательного ограничения рисков, поскольку разрывы могут быть жестокими.

Во всех этих стратегиях дисциплина риска является обязательным условием. Именно поэтому многие фирмы требуют от трейдеров изучения руководств по рискам или прохождения внутреннего обучения, прежде чем предоставить им значительный капитал.

Регуляторные нормы в 2025 году

К 2025 году регуляторы будут отставать от технологий, но будут действовать гораздо быстрее, чем пять лет назад.

Торговые фирмы, работающие с криптовалютами, не могут считать, что они полностью находятся «за пределами» регулирования.

Ниже приводится упрощенный обзор по регионам (не является юридической консультацией).

Европейский союз

MiCA в настоящее время является основным нормативным актом для поставщиков услуг в области криптоактивов.
Если торговая фирма также предлагает другим лицам такие услуги, как брокерские услуги, инвестиционные консультации или хранение, ей может потребоваться разрешение в качестве CASP.
Даже чисто проприетарные фирмы должны соблюдать правила AML, санкции и правила о злоупотреблении рынком.
Надзорные органы уделяют пристальное внимание крупным департаментам, которые концентрируют ликвидность на основных рынках, таких как биткойн и стейблкоины.

Великобритания

FCA проводит различие между регулируемыми финансовыми инструментами и нерегулируемыми токенами, но некоторые криптовалютные деривативы уже подпадают под ее компетенцию.
Компании, работающие с британскими клиентами или активно продвигающие свои услуги в Великобритании, должны соблюдать правила продвижения и стандарты защиты потребителей.
Операции с собственными средствами, затрагивающие средства клиентов или предлагающие продукты с кредитным плечом, могут требовать разрешения.

Соединенные Штаты

Совокупность правил SEC, CFTC, FinCEN, IRS и правил на уровне штатов.
Криптовалютные деривативы часто подпадают под юрисдикцию CFTC; спотовые рынки находятся под различным надзором.
Криптовалютная торговая компания, работающая с лицами из США, может нуждаться в регистрации MSB, соблюдении правил для брокеров-дилеров или лицензировании, связанном с фьючерсами, в зависимости от структуры.

Азиатско-Тихоокеанский регион и Ближний Восток

Сингапур и Гонконг продвигают четкие режимы лицензирования, пытаясь привлечь качественных игроков.
ОАЭ (ADGM, VARA) вкладывают значительные средства в инфраструктуру и надзор за цифровыми активами.
Во всем регионе регулирующие органы уделяют особое внимание AML, защите потребителей и разделению средств клиентов.

Для любой компании, серьезно настроенной на долгосрочное выживание, соблюдение нормативных требований и управление больше не являются опцией. Они являются частью продукта.

Плюсы и минусы участия в проп-трейдинговой компании для криптотрейдеров

Вот краткий обзор компромиссов для трейдера, решающего, стоит ли присоединяться к проп-компании для криптовалютной торговли.

Плюсы:

Доступ к большему капиталу и левереджу, чем на вашем личном счете.
Профессиональные платформы, API, данные и инструменты управления рисками.
Правила управления рисками, которые помогают избежать катастрофических убытков и эмоциональной торговли.

Контакты с другими трейдерами, обратная связь и, иногда, наставничество.

Возможность создать послужной список и продвинуться к более институциональным ролям.

Минусы:

Вы делитесь частью своей прибыли с фирмой.
Нарушение правил риска может означать немедленное закрытие счета или прекращение выплат.
Вы привязаны к технологическому стеку фирмы и поддерживаемым биржам.
Строгие ежедневные лимиты убытков и просадки могут ограничивать вашу стратегию.
Оценочные сборы, затраты на платформу и условия выплат могут съесть вашу прибыль.

Выбор подходящей крипто-проп-фирмы

Сотни крипто-проп-трейдинговых фирм борются за внимание, поэтому простенький чек-лист может быть полезен.

Проверьте надежность.

Регистрационные данные, публичное руководство, послужной список.
Независимые обзоры — обращайте внимание на подлинные отзывы, а не только на партнерские ссылки.

Узнайте об экономической модели.

Какая часть дохода поступает от объема торгов и прибыли/убытков, а какая — от оценочных сборов?
Как осуществляются вывод средств и распределение прибыли? В цепочке? В фиатной валюте? В стейблкоинах?

Дважды прочтите правила.

Что именно считается нарушением правил?
Ограничены ли новостные события, позиции на ночь или удержания на выходных?

Оцените риски и соответствие требованиям.

Говорит ли компания о AML/KYC, проверке санкций и политике в отношении злоупотреблений на рынке?
Соответствуют ли они основным нормативным актам, таким как MiCA или правила AML США, или игнорируют их?

Протестируйте поддержку.

Задайте несколько технических вопросов и вопросов, связанных с рисками.
Медленные, неясные ответы — плохой знак для места, которому вы доверяете свою карьеру.

WhiteBIT Crypto Solutions для проп-трейдинговых компаний

Успешное управление проп-трейдинговой компанией — это не только трейдеры и стратегии. Вам также нужна надежная инфраструктура: ликвидность, API, инструменты управления рисками и отчетность, соответствующая требованиям. WhiteBIT предлагает криптовалютные услуги для проп-трейдинговых компаний и институциональных партнеров, которым нужна биржа, созданная для серьезных случаев использования.

Ключевые преимущества для криптовалютной проп-трейдинговой компании:

Глубокая ликвидность и высокий объем торгов.
Доступ к ликвидным рынкам биткойнов и других основных активов, что необходимо для масштабирования стратегий и поддержания низкого проскальзывания.
Доступ к API институционального уровня.
API REST и WebSocket, подходящие для выполнения с низкой задержкой, сбора данных и автоматизации — идеально подходят для алгоритмических столов и систематических стратегий.
Гибкие структуры счетов.
Инструменты для управления несколькими субсчетами или ролями в рамках одной организации: трейдеры, риск-менеджеры, операционные и финансовые команды могут иметь индивидуальный доступ.
Безопасность и управление.
Контроль на уровне биржи, защита вывода средств и прозрачные аудиторские следы помогают проп-компаниям соблюдать внутренние политики риск-менеджмента и внешние нормативные требования.
Отчетность и поддержка комплаенса.
Подробная история торгов, балансов и переводов поддерживает финансовую отчетность, сверку и нормативные проверки.

В итоге, WhiteBIT фокусируется на практической инфраструктуре, чтобы проп-трейдинговые компании в криптовалюте могли сосредоточиться на стратегии, рисках и производительности.

Создайте свою проп-трейдинговую компанию в криптовалюте на основе безопасной, ликвидной и масштабируемой экосистемы

Откройте для себя проп-трейдинг

Заключение

Криптовалютные проп-трейдинговые компании стали одним из основных мостов между талантливыми розничными трейдерами и инфраструктурой институционального уровня. Трейдерам они предлагают доступ к капиталу, инструментам и структурированной среде. Для компаний они являются способом монетизировать торговый опыт на быстро меняющихся рынках цифровых активов.

В то же время, усиление регулирования, конкуренции и сложности означает, что не каждая криптовалютная торговая компания будет процветать. Победителями станут те, кто сочетает в себе сильное управление рисками, прозрачную экономику, надежное соблюдение нормативных требований и надежных партнеров по инфраструктуре.

Независимо от того, изучаете ли вы криптовалютную торговлю в качестве трейдера или создаете торговый отдел в качестве бизнеса, первым шагом является понимание механизмов, рисков и вариантов инфраструктуры.

FAQ

Криптовалютный трейдер торгует криптовалютой, используя капитал компании, а не только свой собственный, следует правилам компании в отношении рисков и делится прибылью с компанией.

Основные преимущества — это больше капитала и кредитного плеча, профессиональная инфраструктура (API, данные, исполнение), структурированное управление рисками и возможность создать послужной список в признанной фирме, занимающейся торговлей криптовалютой.

Сборы могут включать сборы за оценку/проверку, подписку на платформу или данные, а также комиссии или спреды от бирж. Всегда сравнивайте общие затраты с предлагаемым капиталом и реалистичностью правил оценки.

Каждая проп-фирма устанавливает свой собственный раздел. Типичные модели: 50/50 для новых или более рискованных настроек, 70/30 или 80/20 в пользу трейдера за стабильные результаты, а также схемы масштабирования, при которых ваша доля увеличивается по мере достижения этапов PnL.

Большинство фирм ищут доказательства торговых навыков, понимания управления рисками, способности следовать правилам и четко общаться, а также прохождения KYC/KYB и подписания юридических соглашений. Выберите модель, которая соответствует вашим навыкам и целям.