Хто такі маркетмейкери та маркеттейкери?

Мейкер та тейкер на біржі

Хто такі маркетмейкери?

Мейкери — це всі учасники ринку, що створюють ліквідність за допомогою Limit-ордерів. Такі заявки не виконуються моментально, а залишаються у книзі ордерів, доки не знайдеться інша заявка, що виконає ордер «створюючи» (англ. — making) ринок.

Маркетмейкерами називають інституційних трейдерів, що оперують великими капіталами і створюють велику кількість торгових заявок Limit на купівлю та продаж для торгової пари. Маркетмейкери заробляють на різниці цін на купівлю та продаж активів, чим надають біржам ліквідність та допомагають роздрібним трейдерам швидко виконувати свої торгові операції.

Хто такі маркеттейкери?

Тейкери — це трейдери, що забирають ліквідність з ринку, розміщуючи торгові заявки, які негайно виконуються, наприклад Market-ордери.

Біржа виконує їх заявки за ринковими цінами з книги ордерів, що «забирає» ліквідність з ринку. Крім того, великі заявки тейкерів можуть значно впливати на ціни криптовалют, оскільки операції з великими кількостями криптовалюти за допомогою Market-ордерів будуть поглинати ліквідність, і якщо її буде недостатньо, ціна стрімко рухатиметься вгору чи вниз в залежності від напрямку операції.

Що таке угоди Maker та Taker?

Угоди мейкерів передбачають використання типів заявок, що розміщують Limit-ордери, які не виконуються одразу, а потрапляють до книги ордерів. Це підтримує активність ринку та дає змогу виконувати угоди без значних коливань цін.

Угоди тейкерів навпаки, забирають угоди з книги ордерів, оскільки виконуються за ринковими цінами. Тейкери використовують різні типи заявок Market. Тейкери також важливі для підтримки ринкової динаміки, оскільки приймаючи ціни, встановлені мейкерами, тейкери сприяють загальному обсягу торгів та руху ринку.

Різниця між тейкерами і мейкерами

Які типи ордерів існують на криптобіржах і яку комісію за них потрібно сплатити?

Limit-ордери (Makers)

Заявки Limit встановлюють максимальну або мінімальну ціну, за якою трейдер готовий купувати або продавати. Вони сприяють збільшенню ліквідності ринку. Ці ордери зазвичай стягують нижчу комісію мейкера.

На WhiteBIT доступні такі типи Limit-ордерів:

• Multi-Limit Order — розміщує від 2 до 15 заявок Limit в обраному ціновому діапазоні. Можна використовувати арифметичну та геометричну прогресію для формування цін ордерів у діапазоні.
• Stop-Limit — дає змогу встановити «стоп-ціну», після досягнення якої буде розміщено звичайний Limit-ордер зі вказаною ціною.
• OCO (один скасовує інший, від англ. one-cancels-the-other) — цей тип ордера дає змогу розмістити дві заявки Limit, але коли одна з них буде повністю чи частково заповнена — інша автоматично скасується.

Market-ордери (Takers)

Заявки Market виконуються негайно за поточною ринковою ціною, забираючи ліквідність. З них стягується комісія, зазвичай вища за комісію мейкера.

На WhiteBIT ти можеш використовувати декілька типів Market-ордерів:

• Stop-Market — це тип ордера, що дає змогу встановити «стоп-ціну», по досягненню якої біржа розмістить Market-ордер на покупку чи продаж активу.
• Take-Profit та Stop-Loss — дають змогу користувачеві легко встановити ціну, за якою позиція закриється за допомогою Market-ордеру для фіксації прибутків чи обмеження збитків. Вони використовуються для ринку фʼючерсів та маржинальної торгівлі.

На WhiteBIT комісії мейкерів і тейкерів для спотової торгівлі не відрізняється і складає 0,1%. Але додавати ліквідність за допомогою Limit-ордерів стає вигідніше, якщо тримати WBT у Holding. Маючи 200 WBT у Holding, ти матимеш 100% знижку на комісію мейкера та інші переваги на біржі.

Також на WhiteBIT діє VIP-програма, яка дає змогу маркетмейкерам та інституційним трейдерам торгувати на найкращих умовах.

Чому криптовалютні біржі використовують модель мейкера/тейкера?

Біржі використовують цю модель для балансування ліквідності. Вона заохочує маркетмейкерів додавати ліквідність, і робить Limit-ордери більш вигідними для торгівлі. Але різниця достатньо маленька, щоб тейкери також могли торгувати на вигідних умовах. Це допомагає як у формуванні стабільних цін активів, так і у підтримці ринкової динаміки.

Переваги моделі винагороди Maker/Taker

Модель винагороди за мейкінг або тейкінг відіграє важливу роль у заохоченні активної участі на ринку. Нижчі комісії мейкерам стимулюють трейдерів розміщувати Limit-ордери, що додає глибини до книги ордерів і зменшує волатильність цін.

Попри те, що тейкери сплачують більші комісії, ця модель полегшує негайне виконання угод, що важливо в умовах швидкого ринку.

Так, ця система забезпечує збалансоване торгове середовище, де обидва типи трейдерів можуть працювати ефективно, сприяючи загальному здоровому стану та жвавості ринку криптовалют.

На WhiteBIT, модель Taker/Maker працює трохи інакше: роздрібні трейдери можуть торгувати як тейкери та мейкери на однакових умовах з комісією 0,1%. Різниця стає відчутною лише для VIP-користувачів та інституційних трейдерів, для яких додавати ліквідність на біржу стає вигідніше, оскільки комісія мейкера для них може сягати -0.001%, коли біржа платить користувачам за розміщення заявок, а не навпаки.

Це створює умови динамічного та ліквідного ринку для інвесторів з невеликим капіталом та надзвичайно вигідні умови торгівлі для великих гравців.

Чому створюють Market-ордер, а не Limit?

Market-ордери часто обирають трейдери, яким потрібно швидко увійти або вийти з ринку та які готові прийняти найкращу доступну поточну ціну. Цей підхід є особливо вигідним у нестабільних ринкових ситуаціях, коли швидке відкриття чи закриття позиції може бути важливішим, ніж отримання конкретної ціни угоди.

На відміну від цього, заявки Limit підходять для сценаріїв, коли трейдери хочуть встановити конкретну ціну угоди та готові чекати, поки актив досягне цього рівня. Такі угоди не виконуються миттєво, але надають більше контролю трейдерам.

Хто такі призначені маркетмейкери?

Призначені маркетмейкери (DMM) на криптовалютних біржах відповідають за забезпечення ліквідності та стабільної торгівлі. Подібно до своєї ролі в традиційних фінансах, вони підтримують стабільність цін на купівлю та продаж для певних криптовалют, сприяючи чесній і впорядкованій торгівлі навіть у періоди високої волатильності або низької активності.

DMM допомагають пом’якшити значні коливання цін, активно купуючи та продаючи активи зі свого портфеля. Ця роль стає особливо важливою під час важливих подій, таких як значні оновлення або регуляторні зміни, які можуть сильно вплинути на ціни криптовалюти.

Як маркетмейкери здійснюють торгівлю?

Маркетмейкери торгують використовуючи спеціальне програмне забезпечення. З його допомогою вони створюють торгові заявки на покупку та продаж активу на різних цінових рівнях, щоб додати ліквідність у торгову пару.

Торгові стратегії маркетмейкерів різняться, але здебільшого вони торгують в межах спреду — різниці між цінами на купівлю та продаж певного активу.

Їх діяльність добре впливає на ринки криптовалют, де ліквідність суттєво впливає на стабільність цін і здатність здійснювати угоди ефективно.

Чи можуть маркетмейкери маніпулювати ринком?

Маркетмейкери можуть вплинути на ринкові умови, особливо щодо менш ліквідних активів або активів, з низьким обсягом торгів, впливаючи на попит і пропозицію своїми операціями.

Однак найбільш відомі криптовалютні біржі застосовують суворий моніторинг і комплаєнс, щоб виявити та запобігти будь-якій формі маніпулювання ринком. Ці заходи спрямовані на підтримку рівних умов гри для всіх учасників і цілісності ринку, тим самим зміцнюючи довіру та надійність у торговій екосистемі.

Крім того, децентралізований і глобальний характер ринків криптовалют ще більше зменшує потенційний вплив будь-якого окремого маркетмейкера на загальні тенденції ринку.

Як працюють автоматичні маркетмейкери?

Автоматичні маркетмейкери (AMM) є частиною децентралізованих фінансів (DeFi). Вони використовують алгоритми для встановлення цін і забезпечення ліквідності децентралізованим способом.

AMM використовують смартконтракти для створення пулів ліквідності на DeFi платформах. Ці пули фінансуються користувачами, які вносять свої активи, а натомість вони отримують токени постачальника ліквідності.

AMM використовують математичну формулу для визначення ціни активів у цих пулах. Ця формула автоматично коригує ціни на основі зміни попиту та пропозиції всередині пулу, полегшуючи торгівлю безпосередньо між гаманцями користувачів без необхідності традиційним покупцям і продавцям безпосередньо брати участь у створенні ліквідності.

Мейкери vs тейкери

На криптовалютному ринку мейкери «створюють» ринок, додаючи ліквідність за допомогою Limit-ордерів та їх типів, які залишаються в книзі заявок поки інший трейдер не захоче створити відповідну угоду за такою ж ціною. З іншого боку тейкери використовують ліквідність ринку за допомогою Market-ордерів, моментально виконуючи свої угоди за ринковою ціною.

У питанні комісій мейкерів та тейкерів біржі зазвичай надають більш сприятливі умови мейкерам. На WhiteBIT ця різниця стає відчутною лише для власників WBT, VIP-користувачів та інституційних трейдерів, яким набагато вигідніше бути мейкерами.

Висновок

Розуміння ролей мейкерів та тейкерів у торгівлі криптовалютою важливе для ефективної участі на ринку. З одного боку це допоможе трейдерам краще розуміти як працює ринок криптовалют, а з іншого інвестори зможуть краще планувати свої операції та складати торгові стратегії, розуміючи різницю між угодами Maker та Taker.