Пули ліквідності в DeFi
Зміст
DeFi ринок пропонує своїм учасникам чудову можливість не тільки використовувати нові фінансові підходи, але й примножувати прибуток. Одним зі способів заробітку в екосистемі децентралізованих фінансів є надання ліквідності до спеціальних пулів. Цей процес називають прибутковим майнінгом. У цій статті ми пропонуємо детальніше вивчити пули ліквідності, розібратися в принципах їхньої роботи, а також дізнатися, які ризики можуть виникнути при наданні ліквідності.
Що таке ліквідність?
Спочатку слід зрозуміти, що таке ліквідність активу. По суті, це здатність активу бути проданим за ринковою ціною якнайшвидше. Активи бувають високоліквідними, низьколіквідними та неліквідними. Високоліквідними вважаються фіатні гроші, адже їх можна легко обмінювати на інші активи. А ось до низьколіквідних активів належать предмети мистецтва та ексклюзивні речі, наприклад, антикваріат.
На біржах ліквідність є дуже важливим показником, адже саме вона дозволяє торговим майданчикам повноцінно функціонувати та обробляти заявки трейдерів майже миттєво. Таким чином, централізовані біржі добувають ліквідність за допомогою маркет-мейкерів, які є великими гравцями. Маркет-мейкером може бути й сама біржа, якщо в неї достатньо коштів для підтримки ліквідності.
Ліквідність на DEX
Однак такий сценарій неможливо реалізувати на децентралізованих біржах, тому що вони працюють безпосередньо з гаманцями користувачів за допомогою смарт-контрактів. Саме тому були створені пули ліквідності, у яких знаходяться заблоковані на смарт-контракті токени. Пул гарантує необхідний рівень ліквідності для операцій на біржі. Таким чином, користувачі самостійно забезпечують ліквідність, надаючи свої кошти за винагороди. Децентралізована біржа розподіляє певний відсоток своїх комісій (0,3%) між учасниками пулу. Сума винагороди пропорційна відсотку внесених до пулу коштів. Постачальники ліквідності зацікавлені в підвищенні активності біржі, адже збільшення торгового обсягу сприяє збільшенню їхнього прибутку.
Як працює пул ліквідності?
Розглянемо принцип роботи пулів ліквідності. Зазвичай пул складається з пари токенів. Так створюється новий ринок обміну цих активів. При створенні нового пулу перший постачальник ліквідності встановлює початковий курс обміну активів. Усі постачальники повинні внести однакову кількість обох токенів. Після цього вони отримують спеціальні токени (LP токени). Кожен отримує кількість, пропорційну частині ліквідності, яку він забезпечив. У момент угоди DEX отримує комісію та розподіляє певний відсоток між усіма учасниками пулу. Щоб повернути свої кошти з пулу, треба лише спалити свої LP токени.
Види пулів ліквідності
Вище ми описали класичний пул ліквідності. Найчастіше вони використовуються протоколом Uniswap. Проте ринок стрімко розвивається та розробники активно представляють нові схеми роботи пулів.
Наприклад, Curve підходить для роботи не тільки зі стейблкоїнами, але й з іншими активами, оскільки алгоритм цього проєкту має знижену чутливість. Таким чином, курс при обміні не схильний до різких змін.
Зовсім інший підхід існує в пулах ліквідності на протоколі Balancer. На відміну від класичної схеми, Balancer дозволяє використовувати до 8 токенів в одному пулі.
Звичайно, жодна технологія у світі не виключає ризиків, і пули ліквідності – не виняток. Оскільки вся їхня робота заснована на смарт-контрактах, завжди існує ризик помилок. Також не виключені системні ризики та ключі адміністраторів. На додаток, пули ліквідності схильні до зламів та impermanent loss (це може статися через балансування пулів на основі стратегії постійної пропорції).
Децентралізовані фінанси є чудовим прикладом того, як технологічний прогрес відповідає запитам ринку. Пули ліквідності – це спосіб бірж підтримувати свою роботу. А користувачі як постачальники ліквідності отримують дохід. При цьому кошти, які вносять до пулів, можна будь-коли вивести. Саме це робить дану стратегію заробітку низькоризиковою. Стати постачальником ліквідності можна на децентралізованій біржі WhiteSwap.
